脂下的原因

脂下的原因

从我个人的角度来说，短期脂可能偏弱一些，但是我更倾向于逢低做多。至于你说今天是不适合接多，这个我说不好，从技术角度来说，如果 Y2001 合约能够到 5870 左右去接多可能会更好一些。

如果把你的正常开仓称之为 1 个标准仓的话，那么在这个位置附近如果要开仓的话，我建议开半仓，如果到 5870 附近再开另外半仓。因为短期面偏弱，可能依然会震荡下。

不过，我还是要声明一下，我对脂的判断未必是正确的，我只是客观真实地表达自己的理解与想法。另外关于今天脂下的原因，脂判断方向以及购销的选择，我简单的再啰嗦一下。

01 脂下的原因

今天脂板块开得更惨的是菜，更大的新闻是孟晚舟再度公开露面，引渡案进入了实质性的审理阶段，再结合中美关系的缓和以及 采购美豆，市场对于中加关系的缓和预期升温。

再加上加拿大菜进口利润高企，受制于两国关系，无法正常进口，所以 菜一直维持着理论上的进口高利润，一旦中加关系缓和， 菜高利润不可持续。

我认为菜的下走的是预期逻辑，预期随着中美关系表面缓和，孟晚舟再度出现在公众视野，可能意味着中加关系也会出现缓和。基于这个预期，资金出于避险的需求，开始选择离场，面上菜减仓下。

（资料来源：网络）

除了菜之外，今天棕榈也开始下了。棕榈的下地我认为是基本面原因导致的，主要有三方面原因：第一，马棕出口不及预期；第二，棕榈进口利润时不时打开；第三， 棕榈库存开始出现累库迹象。

此外， 棕榈的基差也比较弱，但是面相对强势，在今天菜下的情况下，棕榈的基本面偏弱在情绪的带动下也得到了一定的兑现。

所以，从基本面角度来讲，我认为棕榈存在回调的基本面基础，但之前面偏强，今天在菜的带动下，终于下了。

对于豆来说，市场上不断传出 采购美豆，所以导致 豆和豆粕近期豆偏弱震荡。就目前来说， 豆去库的速度变缓了，但是并未像棕榈那样出现明显的累库迹象，所以还需要观察一下豆库存变化情况。

正常情况下，四季度是豆对棕榈的需求替代，理论上来说适合多豆空棕榈，但是目前豆粽价差偏大，再加上今天菜和棕榈的下，所以豆也跟随下。

所以，我认为豆的下在于豆粽价差偏大，从相对估值角度来说，是一种价差修复行为。菜是由于预期下，棕榈是基本面偏弱在菜的带动下下，豆是基于价差修复下的下。

02 关于脂的方向

关于脂的大方向，我个人还是偏看多一些，每当市场噪音对我的判断产生干扰时，我就喜欢打开这张图来给自己坚定一下信心。因为这种图告诉我脂的整体价格处于历史的底部阶段，长期在筑底过程，只不过我发现了我认为的标志性 K 线，认为行情可能要启动。